石家莊方泉文化用品有限公司 | 2024-08-23
在投資者預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)將避開衰退，通脹降溫刺激美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期后，國(guó)際金價(jià)上周突破2500美元關(guān)口。
19日國(guó)際金價(jià)在盤初小幅下跌后震蕩上行，年內(nèi)第29次創(chuàng)歷史新高。據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，這也是8月初全球市場(chǎng)波動(dòng)后首個(gè)創(chuàng)下歷史新高的主要資產(chǎn)品種。在貨幣政策、地緣政治、央行購(gòu)買等多重利好因素刺激下，短期內(nèi)金價(jià)有望更上一層樓。
美聯(lián)儲(chǔ)降息或近在眼前
隨著上周公布的美國(guó)7月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比增長(zhǎng)2.9%，時(shí)隔三年后再次回到3%以下，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息幾乎只是時(shí)間問題。
上周末，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利向媒體表示，是時(shí)候考慮調(diào)整利率了。她強(qiáng)調(diào)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并不處于可怕的境地，并主張采取“謹(jǐn)慎”的降息方式?！皾u進(jìn)式并不軟弱，它并不緩慢也不落后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有顯示出嚴(yán)重衰退的重要證據(jù)。今年第一季度之后，通貨膨脹率才逐漸向2%靠攏。雖然還沒有達(dá)到目標(biāo)，但這顯然讓我更有信心，我們正在走向價(jià)格穩(wěn)定。”
第一財(cái)經(jīng)記者匯總發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部多位官員近期通過(guò)各種場(chǎng)合為今年開始政策轉(zhuǎn)向造勢(shì)，這也與7月議息會(huì)議中決議聲明措辭調(diào)整相符。本周五，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將亮相杰克遜霍爾央行年會(huì)，市場(chǎng)普遍預(yù)期，屆時(shí)講話中將給出政策轉(zhuǎn)向的進(jìn)一步信號(hào)。
蒙特利爾銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓜蒂耶里（Sal Guatieri）在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)雙重任務(wù)——通脹和勞動(dòng)力方面的風(fēng)險(xiǎn)得到了更好平衡，降息的條件基本已經(jīng)具備。“鮑威爾本周傳遞的信息，會(huì)讓尋求確認(rèn)政策轉(zhuǎn)向的市場(chǎng)參與者放心?！?他說(shuō)。
巴克萊銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱勒（ Christian Keller）在報(bào)告中寫道，“盡管現(xiàn)在宣布勝利可能還為時(shí)過(guò)早，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)謹(jǐn)慎地在官方言論中避免這種情況，但自疫情期間價(jià)格飆升以來(lái)主導(dǎo)政策辯論的通脹恐慌現(xiàn)在已基本消失。通貨膨脹率可能還沒有達(dá)到目標(biāo)，但已經(jīng)接近并朝著正確的方向發(fā)展。”
聯(lián)邦基金利率期貨顯示，在月初短暫出現(xiàn)50個(gè)基點(diǎn)激進(jìn)降息定價(jià)后，傳統(tǒng)25個(gè)基點(diǎn)已經(jīng)基本被市場(chǎng)消化。在物價(jià)因素逐步受到控制的情況下，變數(shù)將集中在8月非農(nóng)報(bào)告。高盛警告稱，21日將對(duì)就業(yè)數(shù)據(jù)系列進(jìn)行年度基準(zhǔn)修訂，可能會(huì)大幅下調(diào)60萬(wàn)至100萬(wàn)個(gè)職位，這也許會(huì)夸大勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟。
機(jī)構(gòu)看好金價(jià)潛力
上周首次站上2500美元關(guān)口后，本周國(guó)際金價(jià)再接再厲，并向2550美元發(fā)起沖鋒。
今年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)累計(jì)上漲超20%。除了降息預(yù)期以外，世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，央行買入的步伐并未停止。與此同時(shí)，發(fā)達(dá)國(guó)家投資者也開始通過(guò)ETF工具入場(chǎng)。作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，面對(duì)地緣政治緊張局勢(shì)的加劇和經(jīng)濟(jì)前景不佳，人們?cè)俅伍_始將黃金視為一個(gè)很好的多元化和投資機(jī)會(huì)。
美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，在截至8月13日的一周內(nèi)，投機(jī)者對(duì)COMEX黃金期貨的凈看漲押注環(huán)比增加超12%，升至近四年高點(diǎn)。
德意志銀行寫道，盡管市場(chǎng)再次平靜下來(lái)，但值得記住的是，兩周前全球市場(chǎng)拋售背后的經(jīng)濟(jì)基本面并沒有完全消失，“全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)越來(lái)越疲軟，通脹下降意味著貨幣政策實(shí)際越來(lái)越緊縮，地緣政治擔(dān)憂加劇，我們正進(jìn)入一個(gè)季節(jié)性的艱難時(shí)期?！?/span>
阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯洛克（Torsten Slok）將金價(jià)上漲主要?dú)w功于各國(guó)央行的購(gòu)金熱。他認(rèn)為，出于對(duì)美國(guó)財(cái)政狀況的擔(dān)憂，各國(guó)央行可能正在分散對(duì)美債的購(gòu)買力。
全球最大在線黃金投資平臺(tái)Bullion Vault研究主管阿什（Adrian Ash）統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，過(guò)去5年，央行對(duì)黃金的需求激增，采礦業(yè)生產(chǎn)的每10盎司黃金中就有近1盎司被央行收入囊中。自2004年夏季以來(lái)，各國(guó)央行儲(chǔ)備的黃金總量按重量計(jì)算已增加了近19%，價(jià)值則增長(zhǎng)了七倍，達(dá)到2.4萬(wàn)億美元，其中俄羅斯、中國(guó)、印度和土耳其位居前列。
新投資者入場(chǎng)也不容忽視。黃金信息平臺(tái)GoldSeek創(chuàng)始人兼總裁斯皮納（Peter Spina）認(rèn)為，黃金在月初回調(diào)時(shí)就體現(xiàn)了強(qiáng)勁的韌性，市場(chǎng)得到了新黃金買家的有力支持。他發(fā)現(xiàn)，與新興市場(chǎng)類似，西方散戶也加入了黃金買家的行列。“全球?qū)S金的需求相當(dāng)大。因?yàn)槿源嬖谠S多市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，從地緣政治到金融、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)?！彼硎?，在北美和歐洲的推動(dòng)下，7月份全球黃金ETF需求達(dá)到2022年3月以來(lái)的最高水平。
不少機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好金價(jià)未來(lái)的潛力。瑞銀分析師斯托諾沃（Giovanni Staunovo）預(yù)計(jì)，到年底金價(jià)將達(dá)到2600美元/盎司。外匯交易平臺(tái)FxPro高級(jí)市場(chǎng)分析師庫(kù)普塞科維奇（Alex Kuptsikevich）基于2022年10月觸底到2023年9月的走勢(shì)推演，金價(jià)有望觸及2800美元/盎司~2900美元/盎司。斯皮納最為樂觀，認(rèn)為黃金有望在2025年第一季度末測(cè)試3000美元。